深圳商报·读创客户端记者 胡星访文／图股票配资平台如何
近日，国内头部大模型企业月之暗面遭遇网传不实舆情并官方辟谣，其上市筹备进度、股东架构调整、资本布局与商业化发展备受资本市场与行业关注。作为 Kimi 大模型研发运营主体，公司已于2026年完成股份制改造、企业估值随多轮融资持续抬升。9月17日，记者针对市场关切的诸多核心问题，向企业发函采访，截至发稿时未获官方回应。
舆情扰动上市关键期，公司辟谣并报案，股权结构完成优化调整
近日网传Kimi大模型开发主体北京月之暗面科技股份有限公司（简称：月之暗面）包含创始人在内等十余人被带走调查，相关消息一度在创投圈、财经社交平台扩散。叠加市场对公司上市进程的关注，引发舆论关注热议。月之暗面官方微博已于9月12日发布法务声明，明确表示网传相关信息纯属虚构，属于恶意造谣，公司已向公安机关报案，将依法追究造谣主体的法律责任。9月17日，记者向月之暗面公关部发送采访函，就近日相关辟谣公告、港股上市进展、股东架构调整等相关事项申请采访，截至发稿时未收到公司相关回复。
随后，记者在天眼查看到，北京月之暗面科技股份有限公司于2026年7月29日完成股份制改造工商变更登记，并同步更新股东信息。本次股改前，联合创始人汪箴已先行退出境内主体股东序列，退出前其直接持股比例为0.075%，该工商变更早于7 月29日股改登记。创始人、董事长杨植麟为企业实际控制人，直接持股51.8304%；联合创始人周昕宇、吴育昕、张宇韬分别持股6.5635%、3.9099%、3.3310%，四位创始自然人合计直接持股超65%。机构股东方面，深圳和谐成长三期科技发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）为第一大机构股东，持股比例为11.7642%；南昌和谐安瑞股权投资合伙企业（有限合伙）、华月创智（青岛）创业投资基金合伙企业（有限合伙）、社保基金长三角科技创新股权投资基金（上海）合伙企业（有限合伙）依次位列其后，社保基金长三角科创基金完成工商确权进入股东名单，也体现了国家级科创资本对该项目的布局。
月之暗面7月29日完成股份制改造工商变更登记，并同步更新股东信息
港股IPO进程提速、估值大幅攀升，其商业化价值获机构认可
作为国内头部大模型初创企业，月之暗面港股上市筹备进度一直备受资本市场关注。据彭博社援引知情人士2026年9月4日消息，月之暗面计划最早于2026年赴港完成IPO，目标融资规模区间为30亿至50亿美元。公司已聘请中金公司、高盛、德意志银行、美国银行担任本次上市相关中介机构，由美国银行担任整体协调人。证券时报、36氪等媒体报道显示，企业在 2026年5月启动红筹 VIE 架构拆除工作，并于同年7月完成股份制改造，为境内主体满足港股上市治理要求扫清障碍。与此同时，公司完成F轮融资，募资金额达35亿美元，投后估值350亿美元，后续启动Pre-IPO轮融资，目标投前估值500亿美元，其中，2025年C轮融资时的估值43亿美元，按照当前Pre-IPO阶段500亿美元投前估值计算，其估值较上一轮融资增长超过10倍。是当前国内大模型赛道估值位居前列的初创企业。
21世纪经济报道称，月之暗面投资方矩阵覆盖多元资本类型。互联网及产业资本包含阿里巴巴、腾讯、美团、小红书、三七互娱、中国移动；市场化 VC 阵容涵盖五源资本、CPE 源峰、红杉中国、IDG 资本、高榕创投；国家人工智能产业投资基金、北京人工智能产业投资基金等国资基金也参与项目投资，是国内AI初创企业中资本背景较为丰富的项目。
而高盛近日研报指出，月之暗面Kimi K3以2.8万亿参数跻身全球前沿模型梯队，其2.3美元/百万token的高端定价，打破国内大模型低价内卷格局。行业竞争从成本比拼转向智能能力与商业化定价比拼股票配资平台如何，国产大模型正式开启全球定价权争夺，行业进入高质量变现新阶段。野村证券于7月6日研报分析，月之暗面 API 业务为核心增长引擎，海外开发者需求拉动公司收入快速增长，其预计2026年底年化经常性收入（ARR）有望突破10亿美元；报告同时提示，国内 AI 赛道竞争白热化，互联网大厂生态仍是重要竞争变量。
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